人民币惊天贬值的背后意味着什么?

2015-08-12 17:04    作者:融儿、顾顾

央行修改中间价报价方式,一时间,许多朋友都开始担心人民币大幅贬值而希望增持外币资产。不过,在做决定前先不要被网上的大段分析搞昏头脑,我们先看看到底是怎么回事。


1.人民币中间价是怎么回事?

人民币中间价其实不是真实价格,并不怎么关老百姓事。中间价是每天早上央行根据包括美元在内的一揽子货币制定出来的指导价格。银行的交易价格在这个基础上,不准超过上下2%。


下图中,白色的是央行的报价(中间价),绿色的是银行们自己的价格,银行的价格一直围绕着央行的报价上下2%浮动。注意,国际惯例报价是1美元等于多少人民币,所以数字越大,就是人民币越不值钱。


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2.央行昨日做了什么?

根据昨日央行的公告,意思是说央行今后会根据银行的报价来确定中间价,而银行的报价主要基于昨晚的收盘价和客户需求,所以说央行虽然每天还会给出一个中间价,但是这个中间价更加市场化了。


3.未来人民币汇率走势如何?

人民币客观有贬值压力,主观有贬值诉求

年初至今,美国经济处在复苏过程中,市场预计美联储将在年内加息,导致美元继续走强,对于非美货币持续升值。但是对于人民币的汇率却始终在一定范围内窄幅波动。原因在于央行为了人民币能够加入SDR而尽量去维持人民汇率的稳定。但是人民币强势的副作用自然就是出口压力山大,7月份最新的数据,中国进出口同比下降8.8%,已经是很大的降幅了。


所以从稳增长和稳外需的角度来看,央行有意保持人民币汇率基本稳定,适度容忍贬值,所以未来人民币出现小幅度贬值是完全有可能的。


人民币是一次性贬值,还是长期贬值,尚需观察

就政策而言,央行修改中间价生成机制,要求考虑市场收盘价,无疑是人民币汇率市场化的一个重要进步,无论是为了应对出口下滑还是增加进入SDR的筹码,这都尤其必要。这一变化,的确会产生一系列衍生的效应。但是,别被“千点贬值”“多年新低”这样的词汇吓破胆,觉得自己的人民币对美元购买力将大幅缩水。


从经济的基本面来看,我国主要宏观指标都支持人民币汇率的基本稳定。比如,近年来我国经济增速虽然有所放缓,但7%的GDP增速仍然高于绝大多数国家。最近的一些情况表明,基础设施投资加速以及房地产销售改善,我国经济有企稳回升的迹象。另外,我国财政赤字和政府债务都在安全区间。这些基本面因素都明显强于一些面临较大汇率贬值压力的经济体。


我们再看看过去5年美元对人民币即期汇率的走势图吧。虽然看着是经历了暴跌之后的筑底反弹过程,但如果你仔细看坐标轴,就会发现1美元可兑换的人民币也不过是从2010年的6.8下降到2014年的6.04,并反弹到最新的6.42而已。


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6.04到6.42是多少?6.3%!整整1年半,人民币对美元贬值了6.3%,其中最近两天的跌幅就超过了3%。从普通人角度而言,央行这回的动作,意义再巨大,但对普通人影响很小。更何况,人民币兑非美货币可是一直在涨。


所以,对于准备去美国留学、旅游的客户,目前兑换一些美元应该是比较好的时机。从多元化配置的角度考虑的话,如果有比较好的投资项目配合,投资者完全可以换一部分美元(建议不超过总资产的10%)进行投资,来规避单一人民币投资的风险。想知道美元怎么投资,戳这里!


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